Ulagači bi se trebali pripremiti za produženo razdoblje nepredvidivog kretanja kamatnih stopa i jačanja pritiska u financijskom sustavu, upozorila je Banka za međunarodne namire (BIS). Ne treba podcijeniti mogućnost zadržavanja inflacije na visokoj razini, što bi od velikih središnjih banaka, poput američkog Feda i Europske središnje banke (ECB), zahtijevalo da zadrže kamatne stope na visokim razinama, smatraju. “Očito još postoje neke razlike između percepcije financijskih tržišta i poruka središnjih banaka”, ističe Claudio Borio, šef odjela BIS-a za monetarnu i ekonomsku politiku, u tromjesečnom izvješću. Godinama su središnje banke bile predvidive, spustivši u razdoblju kontinuiranih kriza kamatne stope u nekim dijelovima svijeta i u negativno područje, a potom ih naglo podižući u posljednjih 18 mjeseci - danas se smjer njihove monetarne politike više ne može pouzdano predvidjeti, kaže. “Ne treba isključiti rizik da bi se inflacija mogla pokazati tvrdokornijom no što se očekivalo”, kaže. Upozorava da kompanije i dužnici po hipotekarnim kreditima zbog pritiska viših troškova zaduživanja možda neće moći podmirivati obaveze, što bi zajmodavcima moglo prouzročiti kreditne gubitke.

”Unatoč naznakama stabilizacije na nekim tržištima nekretnina, kreditni gubitci nastavit će stvarati probleme jer gospodarstva slabe. Pitanje je koliko će financijski sustav u cjelini biti otporan, posebno koliko će veliki i tvrdokorni oni biti”, kaže Borio. H