Na valutnim je tržištima vrijednost dolara prema košarici valuta prošloga tjedna oštro pala, pri čemu je tečaj eura prema dolaru dosegnuo najvišu razinu u 13 mjeseci jer je gotovo sigurno da će američki Fed u rujnu smanjiti kamatne stope.

Dolarov indeks, koji pokazuje vrijednost američke prema šest najvažnijih svjetskih valuta, prošloga je tjedna potonuo 1,7 posto, na 100,68 bodova, najnižu razinu u godinu dana.

Pritom je tečaj dolara prema euru pao 1,5 posto, pa je cijena eura dosegnula 1,1190 dolara, a u jednom se trenutku, po prvi puta nakon 13 mjeseci, probio iznad razine od 1,12 dolara.

Američka je valuta oslabila i prema prema japanskom jenu, za 2,2 posto, pa je njezin tečaj zaronio na 144,37 jena.

Pad dolarova indeksa drugi tjedan zaredom posljedica je uvjerenja ulagača da će američka središnja banka na sjednici u rujnu smanjiti ključne kamatne stope, prvi put nakon višegodišnjeg zaoštravanja monetarne politike.

Inflacija u SAD-u popušta iz mjeseca u mjesec, rast gospodarstva se postupno usporava, a tržište rada, pokazali su posljednji podaci, nije tako snažno kao što se mislilo.

Zbog toga je gotovo sigurno da će Fed idućega mjeseca započeti popuštati monetarnu politiku.

To je naznačio i predsjednik Feda Jerome Powell u svom govoru u petak na tradicionalnom skupu središnjih bankara u Jackson Holeu.

„Došlo je vrijeme za prilagodbu monetarne politike”, kazao je Powell.

„Inflacija znatno pada. Tržište rada nije više pregrijano, a ukupni uvjeti su manje zategnuti od onih prije pandemije. Nabavni lanci su se normalizirali”, kazao je Powell.

Ulagači su sada gotovo sasvim sigurni da će Fed u rujnu smanjiti kamate za 0,25 postotnih bodova. Ima i onih koji smatraju da je moguć rez i za oštrijih 0,50 postotnih bodova.

Powell je, pak, poručio: „Smjer puta je jasan, a vrijeme i tempo smanjenja kamata ovisit će o budućim makroekonomskim pokazateljima, daljnjim izgledima i mogućim rizicima”.

Smanjenje kamata u rujnu označilo bi početak Fedova ciklusa popuštanja monetarne politike, koju je počeo zaoštravati u ožujku 2022. godine kako bi suzbio inflaciju.

Ključne Fedove kamata kreću se već više od godinu dana u rasponu od 5,25 do 5,50 posto.

ECB u rujnu dodatno smanjuje kamate?

U rujnu bi kamate dodatno mogla smanjiti i Europska središnja banka (ECB).

"Nedavno jačanje negativnih rizika po rast u eurozoni pojačalo je argumente za smanjenje stope na sljedećem sastanku ECB-a u rujnu, pod uvjetom da je dezinflacija doista na pravom putu", kazao je prošloga tjedna guverner finske središnje banke Olli Rehn.

U lipnju je ECB među prvim velikim središnjim bankama u svijetu smanjio kamatne stope.

Kamate bi trebalo dodatno smanjiti jer gospodarstvo eurozone sporo raste. Međutim, prepreku za smanjenje kamata predstavlja još uvijek visoka inflacija u eurozoni, koja je u srpnju blago porasla za 0,1 postotni bod, na 2,6 posto na godišnjoj razini.

Unatoč tome, na tržištima se procjenjuju da postoje 90-postotni izgledi za smanjenje kamatne stope ECB-a na depozite za 0,25 postotnih bodova, na 3,5 posto u rujnu, te se očekuje još barem jedan takav potez prije kraja godine.